도널드 트럼프 대통령이 취임했을 때 풀 스로틀에서 운영 된 미국 경제는 몇 주 만에 긴장의 징후를 보이고 있습니다. 소비자 신뢰가 흔들리고 주식 시장은 혼란에 빠졌으며 정리 해고가 증가하고 있습니다.
중산층 미국인들과 부유 한 투자자들은 모두 압박감을 느끼고 있습니다.
쇼핑객들은 지출을 줄이고 시장 변동성과 트럼프의 증가하는 무역 전쟁으로 인해 세계 최대 경제의 강점에 대한 우려를 제기하고 있습니다.
트럼프는 경기 침체의 가능성을 배제하는 것을 거부했으며, 최근 주식 시장 손실은 미국 소비자 지출의 주요 동인 인 고소득 미국인의 풍부를 침식했습니다.
시장 혼란 : 자기 성취 예언?
최근 몇 주 동안 주식 시장의 급격한 침체는 단지 경제 불안을 반영하는 것이 아니라 그 원인이 될 수 있습니다.
투자자들은 처음에 트럼프의 백악관으로의 복귀를 환영했지만, 그의 행정부의 공격적이고 예측할 수없는 관세 정책에 대한 우려가 우려되었다. 2023 년과 2024 년에 53 % 급등한 S & P 500은 올해까지 4.1 % 하락했습니다.
하버드 경제학자 인 Gabriel Chodorow-Reich는 2025 년 주식의 20 % 감소가 경제 성장에서 백분율 포인트만큼 면도 할 수 있다고 추정합니다. 그리고 그 효과는 월스트리트를 넘어서 파열 될 수 있습니다.
Ruffer의 펀드 매니저 인 Alex Chartres는“미국과 마찬가지로 자산 가격은 경제를 이끌 수 있습니다. “자산 시장의 감소는 실제 경제에서 조건이 약화 될 위험을 초래합니다.”
수년 동안 주가 상승은 특히 가장 부유 한 미국인들 사이에서 소비자 지출에 촉발되었습니다. 현재 미국 소비의 거의 절반을 차지하는 소득자의 상위 10 %가 가장 많은 혜택을 누 렸습니다.
연방 준비 은행의 자료에 따르면 2022 년 현재 상위 10 %의 가족은 주식의 평균 210 만 달러를 보유하여 2010 년 26 %에서 순자산의 32 %를 차지했습니다. 지출은 지난 4 년간 58 % 증가했으며, 주식 시장 이익에 의해 부분적으로 구동되었습니다.
그러나 노출 된 것은 매우 풍부한 것이 아닙니다. Fed Data에 따르면 소매 투자의 증가는 작년 말 미국 가구 금융 자산의 43 %가 주식에 있었음을 의미합니다.
따라서 미국 경제는 특히 자산 가격 하락에 취약하게 만듭니다. 지속적인 시장 루트는 경제학자들이“자산 효과”라고 부르는 지출에 대한 상당한 풀백을 유발할 수 있습니다. 도이치 은행은 작년에 주식이 랠리 대신 평평하게 유지된다면 소비자 지출 성장률은 3 % 대신 2 %에 가까웠을 것이라고 추정했다.
많은 미국인들은 퇴직 저축에 대한 정신적 벤치 마크를 가지고 있습니다. 도이치 뱅크의 미국 경제학자 인 Matthew Luzzetti는 주식 가격 하락이 목표에서 더 나아가면 지출을 고칠 수 있다고 말했다.
시장의 침체는 또한 기업의 의사 결정을 재구성 할 수 있습니다. 비즈니스 리더는 종종 채용 및 투자 전략을 계획 할 때 회사의 주가를 고정합니다. NASDAQ가 2022 년에 가치의 3 분의 1을 잃은 후, 기술 부문은 일자리 삭감과 지출 감축으로 대응했습니다.
소매 판매는 타격을받습니다
작년 말에 강력한 판매를보고 한 소매 업체는 이제 둔화를 경고하고 있습니다. 컨설팅 컨설팅 컨설팅에 따르면 미국 상점에서의 발수는 3 월 초 전년 대비 4.3 % 감소했으며, 1 월에 시작된 감소는 계속되었다. Placer.ai가 추적 한 모바일 데이터에 따르면 Walmart, Target 및 Best Buy를 포함한 주요 소매 업체는 방문자가 더 적고 있다고합니다.
금요일 (3 월 14 일), 미시간 대학교의 소비자 감정 지수는 2022 년 11 월 이후 가장 낮은 수준을 기록하여 3 번 연속 월간 감소를 기록했습니다. 인플레이션 기대도 상승하여 가계 불안을 더했습니다.
일부 기업 경영진은 이미 소비자 행동의 변화를 감지하고 있습니다. Jack Daniel의 위스키 제조업체 인 Delta Air Lines, Foot Locker 및 Brown-Forman은 모두 고객이 더욱 신중 해지고 있다고 경고했습니다.
소매 판매는 1 월에 0.9 % 감소한 2023 년 이후 가장 큰 월 하락이지만 일부 경제학자들은 비정상적으로 추운 날씨에 기인했습니다. 월요일에 발표 될 예정인 2 월의 수치는 소비자 지출이 흔들리기 시작했는지에 대한 추가 단서를 제공 할 것이다.
